【投资界日报】风险投资行骗记 陈天桥平台策略效果不彰

  日前，国际私募股权投资基金巨头凯雷投资集团在递交给SEC(美国证券交易委员会)的文件中称，为扩大用户数量和资金池规模，凯雷集团将与中央花园集团公司合作，由后者帮助其寻找新客户，新纳投资者的*投资门槛将降低至5万美元。中央花园集团是美国一家专注于另类投资活动的独立咨询企业。

  如此大幅度地降低投资门槛超乎想象，不过凯雷此举并不涉及国内投资项目。“不同的基金投资门槛不一样，但是以前绝大部分在百万美元以上，毕竟投资者太多并不好管理。”凯雷北京办事处相关负责人3月18日告诉本报记者，“这个做法和中国区业务并没关系，国内投资者门槛都严格按照发改委等监督管理的机构的相关规定执行。”

  据其年报，凯雷旗下基金的资产金额来源比较分散，截至2011年年底的多个方面数据显示，公共养老金和机构、母基金、高净值投资者、主权财富基金、保险、公司年金、银行、捐助基金的占比合计为95.3%，个人投资商并不多见。

  “这种做法是合规的，国外尤其是美国对于投资者出资额度并没有限制，由PE机构决定，关键是投资的人必须是合格投资者或认证的个人投资商。”北京大学金融与产业发展研究中心秘书长黄嵩18日对记者介绍，即若投资的人足够成熟，或者本人有足够的财务知识或足够的财力以获取投资建议，可以“自我保护”，则并不是特别需要特别法定保护。

  对于一些成功的科技公司来说，手握稳定的现金流已经不能够满足他们的需求。他们盼望的是实现财富的增值，完成全产业链的布局。国外一些知名的科技巨头们早已通过开设自己的投资基金，实现投资布局。投资界挑选了几家很典型的企业基金，来看看这些科技公司们是如何投资的。

  英特尔投资是英特尔公司下设的事业部门，投资领域十分普遍，包括软硬件研发类企业，生产型企业和技术服务企业，涉及家庭、企业、移动通信、医疗卫生，互联网设施和应用，半导体设计和生产，清洁能源等领域。

  英特尔投资的策略显得有些“保守”，因为英特尔投资是为了英特尔整体战略服务的风投。

  自1991年以来，英特尔投资共向1257家公司投资了108亿美元，这一些企业遍布全球54个国家。其中308家公司被其他公司收购，201家公司成功上市。在中国投资超过100家。

  短短的两年时间内，房地产PE基金在房地产融资市场上异军突起，基金管理规模突破千亿，成为一支不可忽视的力量。作为房地产调控和信贷收缩的产物，在“新国五条”加码调控力度的情况下，房地产PE基金似乎面临着更有利的市场环境。

  然而，与此同时，房地产“泡沫论”甚嚣尘上。以为代表的部分业内人士对于中国的房地产泡沫表示担忧。那么，面临调控力度加大和泡沫论声音响起的复杂因素，房地产PE基金又该何去何从?

  根据多个方面数据显示，2013年2月中外创业投资暨私募股权投资机构新募集基金共4支，新增可投资本量4.67亿美元，募集金额环比下降73.2%，较去年同期31.54亿美元的募资规模也大幅缩水85.2%。在募资大幅缩水的情况下，地产概念基金成为一颗耀眼的明星，2月新募集及新设立房地产基金各1支，同时新募1支大多数都用在开发和收购停车场的并购基金。

  作为投资人，我对项目的投资判断有三条：爱不释手、家喻户晓、口碑传播。你可以没有盈利，甚至没收入，但必须认认真真地对待你的产品和用户。

  从1995年开始，我先后在亚洲、北美做早期TMT创业投资，到现在将近18年。2006年我转回国内，从那时起的过去7年，我们基金在国内投了奇虎360、Viva、网康，途牛、六间房、趣游等。在国内一年大约投4～5家左右，投了之后就跟这些团队混在一起干活，和创业者一起追梦。

  结合自己的感受，我今天和大家谈谈互联网的商业模式。何谓商业模式?好的商业模式的起点是有效实现客户价值的*化。如果你现在做一家公司，做了一两年就告诉投资人：我的商业模式怎样，我现在怎么挣钱。有的投资人会喜欢，但在我来看，挣钱其实是最后一步。

  比如做手机杂志的Viva(维旺明)，原本是收费、挣钱的，我们投资之后就说你要做成免费的，因为一个好的商业模式不是说做一个企业挣了多少钱，而是怎样把客户价值*化，把客户对你的评价*化。如果一开始就去想我怎么去挣钱，我的收入怎么来，这样的公司我基本不投。

  一项与“纳米技术”有关的发明专利，一个融资规模超5000万元的风投计划，一个年产值过千万的服装产业园这是黄冈人胡登峰8个月前脑中呈现的即将属于自身个人的事业蓝图。

  然而，当数十万元的前期投入，仅换来了厚厚一叠报告书。那个指导他实现财富梦想的VC(风险投资人)连电话也打不通了的时候，胡登峰仍未完全放弃：“事情也许有峰回路转的一天。”

  工科出身的胡登峰今年40岁，在黄冈一家事业单位上班。前年，他在业余时间发明了一种纳米布料，也拿到了发明专利证书。

  这种纳米布料有降温的效果，如果制成“降温衬衣”，在炎热的夏天该有多大市场!手握专利的胡登峰天天都在想着美好的前景。但，把专利转化为产品，中间的投入，不言而喻。

  去年7月，他看到一家“美国风险投资公司”的广告，随即与其联系。电话中，对方自称是分管投资部的副总唐伟：“纳米布料一旦开发成产品推出，未来市场发展的潜力不可限量，因此，与之匹配的生产能力也要跟上，这涉及到拿地、建厂、建产业园等一系列配套项目。你可以来我们北京代表处面谈，咨询不收费。”

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