碳纳米管龙头持续放量 天奈科技（688116SH）：可转债项目预计2025年规划建成全球领先的自动化、智能化的导电材料生产产线

  碳纳米管龙头持续放量 天奈科技（688116.SH）：可转债项目预计2025年规划建成全球领先的自动化、智能化的导电材料生产产线碳纳米管龙头天奈科技在近日接受超160家机构调研时表示，目前公司是中国最大的碳纳米管生产企业之一，在碳纳米管及其相关复合材料领域处于行业领先水平。

  智通财经APP讯，碳纳米管龙头天奈科技（688116.SH）在近日接受超160家机构调研时表示，目前公司是中国最大的碳纳米管生产企业之一，在碳纳米管及其相关复合材料领域处于行业领先水平。可转债项目碳基导电材料复合产品生产项目预计2025年规划建成全球领先的自动化、智能化的导电材料生产产线。

  天奈科技首先介绍了2021年经营情况，公司表示2021年度预计实现营业收入136,451.96万元，同比增长189.13%；实现总利润33,723.55万元，同比上升174.33%；实现归属于母企业所有者的净利润29,875.91万元，同比上升178.56%。主要因2020年度上半年度受疫情影响，导致公司上年营业收入较低，2021年公司加大市场开发力度，抓住行业加快速度进行发展机遇，公司主要经营产品碳纳米管导电浆料需求快速增长，营业收入较上年同期大幅增长。

  关于动力锂电池领域未来发展趋势，天奈科技表示，未来数年，随着下游需求的增长，国内动力电池市场将会重回高速增长的轨道。GGII预测，到2021年动力电池出货量将突破150GWh，主要受新能源汽车产量增长带动。动力电池领域对大倍率充放电需求提升，带动导电剂应用增多。

  此外，据高工产研锂电研究所GGII预计，到2025年，碳纳米管导电浆料在动力电池领域占比将达60%，碳纳米管导电浆料渗透率提升，主要受动力电池高镍化以及硅碳使用量提升带动，加之市场对快充技术的推广与应用的加快，有助于进一步提升碳纳米管产品的使用。

  天奈科技于2021年启动“碳基导电材料复合产品生产项目”，投资建设资金预计不超过10亿元人民币，建成后达50,000吨的导电浆料、5,000吨导电塑料母粒以及3,000吨碳管纯化加工的生产能力。预计2025年规划建成全球领先的自动化、智能化的导电材料生产产线。

  东吴证券称，天奈科技碳纳米管导电剂充分受益于锂电技术升级，渗透率有望持续提升。公司可量产第一至第三代产品，预计2021年一代产品出货量在35%左右，二代产品占比60%左右，三代产品占比接近5%。2021年公司已储备第四至第六代产品，四代产品已出样品，与竞争对手形成显著技术代差，充分享受技术领先的超额收益。公司全球化扩产，常州5万吨新增产能预计于2022年逐步释放，美国0.8万吨新建产能预计将于2023-2024年逐步释放。分析师预计2022年年底产能有望超10万吨，随着新增产能逐步释放，预计2022年产量有望达7万吨以上，连续翻番以上增长。

  答：根据公司财务部初步测算，公司2021年度预计实现营业收入136,451.96万元，同比增长189.13%；实现利润总额33,723.55万元，同比上升174.33%；实现归属于母公司所有者的净利润29,875.91万元，同比上升178.56%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润26,567.81万元，同比上升247.65%。主要因2020年度上半年度受疫情影响，导致公司上年营业收入较低，2021年公司加大市场开发力度，抓住行业快速发展机遇，公司主要营业产品碳纳米管导电浆料需求迅速增加，营业收入较上年同期大幅增长。具体内容详见公司于2022年2月25日在上海证券交易所网站发布的《天奈科技2021年业绩快报公告》，以上所述财务数据及指标以合并报表数据填列，但未经审计，最终结果以公司2021年年度报告为准。

  答：公司主要从事纳米级碳材料的研发、生产和销售，主要产品为碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料以及碳纳米管导电母粒，主要应用于锂电池、导电塑料等领域，所处的行业为国家产业政策重点发展和扶持的新材料、新能源产业。在锂电池领域，碳纳米管已经凭借其优越的导电性能，作为一种新型导电剂被锂电池生产企业所广泛使用，用来提升锂电池的能量密度及改善循环寿命。目前公司是中国最大的碳纳米管生产企业之一，在碳纳米管及其相关复合材料领域处于行业领先水平。凭借优良的产品品质和服务树立了良好的品牌形象和行业口碑，主要产品已进入众多国内一流锂电池生产企业的供应商名录。

  答：公司生产的碳纳米管导电剂产品相对于常规类导电剂主要有以下几方面优势：

  （1）可以提升锂电池能量密度：碳纳米管导电剂添加量最低可达0.5%左右，并能降低PVDF粘接剂的用量，从而提高正极活性物质的占比，进而提升锂电池能量密度；

  （2）具有更优的导电性能，可以提升电池快充快放性能：由于碳纳米管形貌为一维管状结构，长径比和比表面积大，作为导电剂能与活性物质形成线接触并能固定正极材料，导电性能更优，能有效提升锂电池倍率性能；

  （3）可以提升电池寿命性能：碳纳米管作为空心管状结构，能够提升极片的吸液性，从而降低电池使用过程中的电解液损耗，从而提升其寿命性能；

  （4）高温性能更优：由于碳纳米管有着优异的导热性能，能够将电池中的热量较好传导出来，提升电池的高温性能。公司目前的行业竞争优势：碳纳米管属于新型碳纳米材料，其生产技术要求较高，尤其是能够稳定、批量生产高长径比、高纯度的碳纳米管需要积累丰富的经验，不断改进生产工艺。碳纳米管制备存在一定的技术壁垒。公司自成立之日起就致力于碳纳米管大规模量产及下游市场的开拓应用，并积累了大量的碳纳米管生产经验。作为符合锂电池特别是动力锂电池需要的导电剂，碳纳米管导电浆料不仅要求制备的碳纳米管具有较高的长径比、纯度等优良的指标，也对碳纳米管导电剂生产企业分散技术提出较高的要求。同时，锂电池企业对导电浆料供应商有严格的考察程序，全面评估其产品质量、稳定性、一致性以及持续供货能力，考察周期较长，碳纳米管导电浆料生产企业需要具备较强的综合实力才能获取客户的信任。

  答：公司的核心竞争力主要集中在三个方面：一、注重研发人才培养，持续增强研发能力；二、设备工艺的创新能力带来的成本优势；三、公司产品的品质优势、市场认可度，产品配套和公司服务能力优势。

  问：请简单介绍一下公司发可转债的新项目“碳基导电材料复合产品生产项目”？

  答：公司于2021年启动“碳基导电材料复合产品生产项目”，投资建设资金预计不超过10亿元人民币，建成后达50,000吨的导电浆料、5,000吨导电塑料母粒以及3,000吨碳管纯化加工的生产能力。预计2025年规划建成全球领先的自动化、智能化的导电材料生产产线。该项目实施主体为公司全资子公司常州天奈，建设地点为江苏常州市西太湖科技产业园（江苏武进经济开发区）锦平路以东、长汀路以南、锦华路以西、长顺路以北。该处临近沿江高速、常泰高速、常州高架、312国道等干线公路，交通便利。园区内的基础设施和服务机构较为完善，投资环境较好。

  答：本次可转债预计对于公司经营情况将产生积极影响：（1）提升公司盈利水平公司主要从事纳米级碳材料的研究、生产和销售，经过多年的发展与积累，公司已具备了较强的行业竞争力，并以优异的产品质量赢得了国内主流新能源汽车动力电池生产企业的认可。本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金主要用于“碳基导电材料复合产品生产项目”，是在现有主营业务的基础上，结合市场需求和未来发展的新趋势，加大对公司核心业务领域重点产品及重要研究方向的投资力度。本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策以及公司战略发展的需要，通过募投项目的顺利实施，可以有效提升公司产品生产规模，优化产品结构，保持并扩大公司在核心领域的竞争优势，进而提高公司的竞争实力、持续盈利能力和抗风险能力。（2）进一步增加公司产能，提高市场占有率募投项目达产后，公司的产能将进一步增加，且产品结构将更加合理，这将进一步突出和提高公司核心业务的竞争能力。公司的生产规模、产品结构、市场开拓能力、抗风险能力等都将得到较大幅度的提高，从而进一步提高公司的盈利能力，并为公司今后的发展夯实基础。

  问：公司目前主要产品产能利用率如何？IPO募投项目目前建设投产情况如何？

  答：根据公司公开披露数据，公司2021年1-9月主要产品碳纳米管导电浆料的产能利用率为103.33%。公司通过改进生产设备，改善生产工艺等方式，2021年度的产能较上年有大幅上升，公司IPO的相关募投项目目前正在依据下游需求逐步建设，有序释放产能。

  答：公司保障新增导电浆料产能消化的具体措施如下：（1）完善营销网络建设。公司结合现有产品产能和规模，初步建立了覆盖行业内重点客户的营销服务网络，并随着下游锂电池企业需求的增加和公司产品应用领域拓展带来产品需求增长而进一步完善。同时，公司注重优化客户结构，利用公司海外背景优势不断推进海外市场开拓力度，逐步增大海外市场的份额占比，扩大和增强公司在全球行业市场中的地位。（2）加强研发，提升产品性能，丰富产品结构。公司已经开发完成多代碳纳米管产品，并处于市场领先地位。其中，公司第二代碳纳米管产品的相关性能已经处于国内领先地位，此外，公司设置专门团队负责拓展公司产品的应用领域，不断扩大公司技术和产品优势。（3）进一步拓展公司导电浆料在硅碳负极等新领域的应用。目前，公司已经与国内核心客户以及日韩知名动力锂电池企业共同推进碳纳米管导电浆料在硅碳负极中的应用，预计未来将实现批量供货。

  答：目前公司碳纳米管相关产品主要作为新型导电剂应用于动力锂电池领域，行业未来发展呈现以下趋势：（1）动力电池市场快速增长，成为导电剂市场增长的主要驱动力据高工产研锂电研究所GGII统计分析，从2015年2020年，新能源汽车市场飞速发展带动中国新能源汽车用锂电池市场的快速地增长，出货量从16.9GWh增至80GWh，年复合增长率达36.5%。未来数年，随着下游需求的增长，国内动力电池市场将会重回高速增长的轨道。GGII预测，到2021年动力电池出货量将突破150GWh，主要受新能源汽车产量增长带动。（2）动力电池领域对大倍率充放电需求提升，带动导电剂应用增多。2019年12月21日，国家电动汽车大功率充电技术与标准预研工作总结会在中国上海举行。中国电力企业联合会表示，大功率充电技术目标是近期满足10分钟至15分钟实现充电80%，未来功率将达到900kW。缩减充电时间是电动产品提升便捷性的必要因素，是动力和数码电池领域未来发展方向，目前数码电池倍率性能达到1.5C，动力电池倍率性能达到4-5C，倍率性能的提升推动碳纳米管导电剂用量的提升。（3）电池向高镍化发展以及硅碳使用量的提升，碳纳米管导电剂渗透率提高2020年国内锂电池市场仍以常规类导电剂（炭黑+导电石墨）为主，占比份额超50%。随着头部企业导入验证新型导电剂加快，从动力电池用导电剂类型来看,碳纳米管导电浆料在动力电池领域的不断渗透。据高工产研锂电研究所GGII预计，到2025年，碳纳米管导电浆料在动力电池领域占比将达60%，碳纳米管导电浆料渗透率提升，主要受动力电池高镍化以及硅碳使用量提升带动，加之市场对快充技术的推广与应用的加快，有助于逐步提升碳纳米管产品的使用。

  答：目前公司海外客户导入的主要是第三代及以上代数产品，目前海外客户的导入正在稳步进行。

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